Octavio Chávez Peñúñuri
(última parte)

Perspectivas económicas

Nacionales

Revisa Banamex a la baja su estimado del tipo de cambio peso/dólar para 2013

El Grupo Financiero Banamex revisó su estimación de tipo de cambio para fines de 2013, de 12.60 pesos por dólar (ppd) a 12.50 ppd. La proyección para el cierre de 2014 permaneció sin variación alguna en 12.50 ppd. Considera el grupo que el peso sigue cediendo ganancias tras la confirmación de un tono más “suave” (con sesgo de un recorte de tasas) por parte del Banco de México en su reciente anuncio de política monetaria, lo que de inmediato generó debilidad en nuestra divisa.

Banamex: La inflación seguirá disminuyendo
Asimismo, Banamex a través de sus analistas, señala que el menor crecimiento en los precios de las mercancías en las últimas quincenas ha sido apoyado principalmente por la disminución en los precios internacionales de los alimentos y la mayor fortaleza del tipo de cambio, por lo que es muy probable que esta tendencia siga. Consideran que lo más importante para la inflación de los próximos meses será el resultado de la inflación subyacente.
De esta manera, los analistas mencionan que “a pesar de que consideran que gran parte de la sorpresa positiva del último dato de inflación tiene un carácter temporal, la consolidación de una tendencia a la baja en el desempeño del componente subyacente, resulta un elemento que favorece los riesgos de una menor inflación para los próximos meses”.

El crecimiento del PIB podría rebasar el 3.1% en el IV trimestre de 2012
Los especialistas de Banamex señalan que el dato de noviembre del IGAE resultó mucho mayor de lo esperado. Expresan que el avance anual, sugiere que la mejora gradual de la demanda interna sigue, sosteniendo la expansión del sector de servicios y contrarrestando la desaceleración en la tasa de expansión anual de las exportaciones manufactureras. Afirman que las cifras de actividad económica de octubre y noviembre (creciendo en promedio 4.3% anual) reportan que el crecimiento anual del PIB será brevemente superior a su pronóstico de 3.1% en el último trimestre de 2012, aun cuando las cifras recientes sugieren que la actividad se desaceleró de forma brusca en el último mes de 2012.

El consenso mantuvo su expectativa de crecimiento económico para 2013 y 2014
Según la última encuesta de Banamex, el consenso mantuvo su pronóstico de crecimiento económico para 2013 y 2014 en 3.52% y 3.80%, en ese orden.
Respecto a la inflación, el consenso estima que ésta cierre 2013 en 3.7%, la que es ligeramente menor a la estimación anterior de 3.79%. Para fines de 2014, las expectativas de inflación general se mantuvieron en 3.6%. Para todo enero, el consenso prevé una inflación general de 0.49% mensual y 3.34% anual, muy por abajo del 3.57% reportado en diciembre.
Respecto a la perspectiva cambiaria, el consenso confirmó sus pronósticos sobre la cotización del peso/dólar para cierre de año en 12.50 y 12.30 para 2013 y 2014, respectivamente.
El consenso reiteró su expectativa de un alza en la tasa de fondeo como el siguiente movimiento de política monetaria por parte del Banco de México (Banxico). Así, el consenso confirmó sus pronósticos de la tasa de fondeo para cierre de año en 4.50% (nivel actual) y 5.00% para 2013 y 2014, respectivamente. En particular, el consenso espera la próxima alza en la tasa de fondeo de 25 puntos base (pb) hasta marzo de 2014.

Internacionales

FMI: Será gradual el crecimiento de la economía global en 2013
El Fondo Monetario Internacional (FMI) en su último informe de las perspectivas económicas mundiales, proyecta que la expansión mundial repuntará de manera gradual a lo largo de 2013, al estimarse que se disiparán los factores que debilitan la actividad económica. Asimismo, indica que las medidas de política adoptadas han disminuido los graves riesgos de crisis en la Zona del Euro y en Estados Unidos, pero que en la Zona del Euro el regreso a una etapa de recuperación tras una contracción prolongada demorará más. Agrega que las políticas instrumentadas han impulsado una moderada reactivación del crecimiento en algunas economías de mercados emergentes, aunque otras continuarán enfrentándose a una demanda externa débil y restricciones internas. Enfatiza el FMI que si los riesgos de crisis no se materializan y las condiciones financieras continúan mejorando, el crecimiento mundial podría ser más fuerte de lo estimado, aunque los riesgos a la baja siguen siendo significativos, incluidos nuevos reveses en la Zona del Euro y riesgos de una excesiva consolidación fiscal a corto plazo en Estados Unidos.
El FMI proyecta que el crecimiento mundial sea de 3.5% en 2013, cifra que es ligeramente menor al 3.2% de 2012, pero 0.1 puntos porcentuales por debajo de lo estimado en el informe de octubre de pasado. Para 2014 el FMI prevé un mayor fortalecimiento económico, a 4.1%, en espera de que la recuperación se afiance en la Zona del Euro.
En relación al crecimiento en las economías de mercados emergentes y en desarrollo, el organismo internacional pronostica un incremento en el PIB en esta región de 5.5% en este año e indica que no proyecta que vuelva a alcanzar las altas tasas registradas en 2010-11. En particular, para nuestro País estima un crecimiento de 3.5% para 2013 y 2014, tasas similares a las proyectadas en su informe previo. Para 2012 mantiene su previsión en 3.8%, tasa 0.1 punto porcentual menor a la registrada en 2011.