Octavio Chávez Peñúñuri

(Última parte)

Las Tasas de interés tuvieron resultados mixtos
Durante la quincuagésima segunda subasta de valores gubernamentales de 2012 que se llevó a cabo el pasado 24 de diciembre, las tasas de rendimientos de los Cetes a 28 y 182 días disminuyeron en 2 y 3 puntos base (pb), en ese orden, con relación a la subasta anterior, al situarse en 3.91% y 4.40%, respectivamente; en tanto que la de los Cetes a 90 días aumentó 15 pb para quedar en 4.26%. También, la tasa de interés nominal de los Bonos a 30 años se contrajo 10 pb a 6.42%, mientras que la sobretasa de los Bondes D a 5 años se redujo 4 pb a 0.35%.

El Tipo de cambio tuvo un ajuste semanal al alza
El pasado viernes 28 de diciembre de 2012, el tipo de cambio FIX se ubicó en 12.9880 pesos por dólar (ppd), es decir 8.9 centavos mayor (0.7%) en relación respecto a lo reportado el 21 de diciembre.
Con lo anterior, en lo que va de 2012, el tipo de cambio FIX reporta un nivel promedio de 13.1717 ppd y una apreciación de 96 centavos (-6.9%).

El Mercado de valores cerca de su máximo histórico
Se dio a conocer, que a pesar de la cautela entre los inversionistas ante las preocupaciones y falta de acuerdos sobre el tema del “precipicio fiscal” en Estados Unidos, el principal indicador de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), el IPyC, registró un aumento semanal de 0.23% (+100.31 puntos), al terminar el pasado 28 de diciembre en las 43,721.93 unidades, muy cerca del máximo histórico que tuvo el pasado 18 de diciembre, que fue de 43,825.97 puntos.
De esta manera, en lo que va de 2012, el IPyC de la BMV reporta una ganancia acumulada de 17.92% en pesos y de 26.63% en dólares, respectivamente.

El Riesgo país cerró la semana al alza
De acuerdo con la información proporcionada, el riesgo país de México, medido a través del Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI+) de J.P. Morgan, se situó el 28 de diciembre de 2012, de forma preliminar, en 128 puntos base (pb), lo que representa 2 pb por arriba del nivel que registró al cierre de la semana anterior y 59 pb inferior al nivel reportado al término de 2011.
Por otro lado, se indicó que el riesgo país de Brasil también aumentó 6 pb durante la última semana, al situarse el pasado 28 de diciembre en 147 pb; en tanto que, por el contrario, el riesgo país de Argentina disminuyó 9 pb, durante el mismo lapso, al colocarse en 997 pb.

Perspectivas económicas
Estima Monex un crecimiento económico para México de 3.6% en 2013
En opinión de los especialistas de Grupo Financiero Monex, el próximo año la economía de México registrará un crecimiento del PIB de 3.6%, expresando que durante los últimos trimestres el crecimiento económico en el País se ha visto ralentizado, como resultado de una desaceleración en las manufacturas de Estados Unidos. Empero, los analistas de Grupo Financiero Monex señalan que la economía mexicana podría mostrar una aceleración hacia los últimos trimestres de 2013, toda vez que la mayoría de los riesgos al crecimiento se han concentrado para el primero y segundo trimestre. Respecto a la inflación, el Grupo Financiero Monex prevé que en los primeros meses de 2013 continúe a la baja, colocándose dentro del intervalo del Banco de México, por lo que pronostica que para 2013 los precios al consumidor anual podrían cerrar con un crecimiento de 3.6%. En el mercado cambiario, los analistas de la institución esperan que los riesgos estarán también concentrados durante la primera mitad del año, por lo que podría registrarse un aumento en la volatilidad. Por su parte, para la segunda parte de 2013, consideran que es factible que el exceso de liquidez explique periodos de apreciación, por lo que estiman que el nivel promedio anual del peso frente al dólar se sitúe en 12.80 pesos, con un nivel de cierre de 12.40 por dólar.

BofA-Merrill Lynch:Meta de crecimiento en México dependerá de Estados Unidos
Según el Bank of America-Merrill Lynch (BofAML), México podría tener el próximo año una tasa de crecimiento económico de 2.8%, que aumentaría hasta alcanzar 3.5%, cuando Estados Unidos recupere un ritmo mayor de crecimiento. La consultoría estimó también una expansión de 1.5% para la economía estadounidense el siguiente año, debido al impacto del precipicio fiscal, el cual fue evitado al alcanzar un acuerdo entre el Presidente Barack Obama con los miembros del Partido Republicano de ese País. Empero, señaló que “si Estados Unidos logra crecer más allá del 2%, entonces México podrá tener un crecimiento más cercano al 3.5% durante el año 2013”.
Por otro lado, BofAML destacó que México ha crecido por encima de su potencial en tres años consecutivos, impulsado por la estabilidad de los costos de mano de obra en los sectores manufacturero y automotriz. Dicho crecimiento, apuntó, “ha sido el doble de lo que ha logrado Estados Unidos desde la crisis y, en nuestra opinión, parte de ello es gracias a un aumento del crecimiento potencial del País, lo que nos lleva a tener una perspectiva muy positiva en el mediano y largo plazo”. Por último, los analistas de BofAML sostuvieron que además, México tiene un tipo de cambio flotante que actúa como amortiguador contra los choques externos en un contexto de fuertes balances fiscales, externos y financieros.

Consejo Europeo: El año 2012
marcará salida de la crisis
Herman Van Rompuy, el presidente del Consejo Europeo, afirmó que “2012 ha marcado el punto de inflexión” para salir de la crisis económica y financiera que recorre la eurozona. “Estamos a fines de año y es tiempo de reflexionar, pero también de mirar hacia delante”, expresó. “2012 ha sido todavía un año muy difícil, pero para mí marca el punto de inflexión para salir de la crisis de la eurozona, para regresar pronto al crecimiento y a la creación de empleo”, precisó. Bajo este contexto, Van Rompuy hizo énfasis en el contraste entre finales y principios de año, cuando “muchas voces predijeron el colapso del euro, pero nada de esto ha pasado”. Por último, Van Rompuy mencionó el acuerdo de los líderes europeos para la creación de “una verdadera supervisión bancaria”, indicando que “si hace una década hubiéramos contado con estos instrumentos, se podría haber evitado buena parte de los problemas que se tienen en la actualidad”.