Por Ernesto Sarabia
AGENCIA REFORMA
CD. DE MÉXICO.- Aunque en enero de 2013 la inflación superó con su avance de 0.40 por ciento lo esperado por el mercado, se mantienen ancladas las expectativas, por lo que el Banco de México (Banxico) podría animarse a recortar su tasa de fondeo, según especialistas.
Los precios al consumidor tuvieron un incremento anual de 3.25 por ciento en el primer mes de 2013, un nivel apenas mayor al difundido para octubre de 2011, cuando fue de 3.20 por ciento.
Para Salvador Orozco, estratega de renta fija de Grupo Financiero Santander (GFS), el aumento mensual en el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) de enero fue más alto que la previsión del mercado, pero fue un renglón el que empujó al indicador, en este caso, la telefonía celular.
“El banco central no debería considerar el repunte de los precios en un solo servicio, por lo que queda abierta la posibilidad de que baje su Tasa de Interés Interbancaria a un día”, dijo Orozco.
Los especialistas de Banorte-IXE opinan que el Banxico recortará la tasa de fondeo en su próxima reunión (del 8 de marzo).
A pesar de que, hasta ahora el escenario de crecimiento económico (y brecha del producto) e inflación, no parecían suficientes como para justificar una reducción de la tasa de fondeo, los expertos de Banorte-IXE piensan que el Banxico utilizará el argumento de hacer una “corrección estructural”, en la que la postura monetaria relativa con respecto a otros países también juega un papel importante, para bajar tasas de interés.
“Nuestra interpretación de una “corrección estructural” es que el recorte debe ser mayor a 25 puntos base, en el rango entre 50 y 75 puntos, particularmente porque esto dejaría la tasa de interés real en niveles alrededor de cero”, mencionan los analistas de Banorte-IXE.
El recorte, será de “una sola vez” y el Banco de México no iniciará un ciclo de relajación monetaria, explicaron.
Mario A. Copca, especialista de Metanálisis, consideró que con todo y la cifra de inflación de enero de 2013, las expectativas siguen ancladas, de manera que el Banxico se podría animar a un recorte de la Tasa de Interés Interbancaria a un día para pasar de su nivel actual de 4.50 por ciento a 4.25 por ciento.
“Nosotros mantenemos nuestra perspectiva de que si el banco central quiere recortar (...) lo hará más temprano que tarde”, dijo la firma UBS en un reporte firmado por los economistas Rafael de la Fuente y Andre Carvalho.
Por otro lado, Mario Correa Martínez, especialista de Scotiabank, afirmó que su expectativa es que no cambiará la tasa de fondeo, porque la meta de inflación no se ha cumplido cabalmente.
La inflación anual que se ha visto, explicó Correa Martínez, ha estado sesgada a la baja por factores temporales, como la telefonía celular.
Vale recordar que en su comunicado del 18 de enero de este año, la Junta de Gobierno del Banco de México decidió mantener en 4.5 por ciento el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día.